Eine aktuelle Analyse des Head of Product von CF Benchmarks (Kraken), Thomas Erdösi, zeigt, dass die aktuelle bullische Rallye des Bitcoin (BTC) Preises noch Wachstumspotenzial haben könnte.
Die Sache könnte ungewöhnlich erscheinen, da die aktuellen Preisniveaus bereits die höchsten in der gesamten Geschichte von BTC sind, aber es gibt ein klares Signal dafür, dass das Wachstumspotenzial dieser bull Rallye möglicherweise noch nicht ausgeschöpft ist.
Der CF Bitcoin-Volatilitätsindex
Erdös hebt hervor, wie der Volatilitätsindex CF Bitcoin (BVX) anzeigt, dass, obwohl Bitcoin die historischen Höchststände erneut testet, die spekulative Euphorie, die typisch für große bull Marktspitzen ist, nicht zu beobachten ist.
BVX ist tatsächlich in den letzten fünf Tagen von 43 auf 48 gestiegen, bleibt jedoch deutlich unter den über 60 verzeichneten Niveaus zwischen Ende 2024 und Anfang 2025.
Also während die Rallye, die durch den Wahlsieg von Trump ausgelöst wurde, den CF Bitcoin-Volatilitätsindex auf sehr hohe Niveaus getrieben hatte, obwohl der Preis nie die 110.000$ überschritten hatte, bleibt er jetzt, da er sie überschritten hat, immer noch weit unter diesen Spitzenwerten.
Mit anderen Worten, Ende 2024 setzten die Trader aggressiv auf außergewöhnliche Anstiege durch den Optionsmarkt, während das aktuelle, moderatere Volatilitätsprofil genau darauf hindeutet, dass die Rallye noch Wachstumspotenzial haben könnte, mit Optionspreisen, die einen ausgeglichenen Markt widerspiegeln, ohne extreme Erwartungen sowohl bull als auch bear.
Kraken: die Analyse des BTC-Preises
Krake ist eine der führenden Krypto-Börsen in den USA.
Es ist auch eines der historischsten überhaupt, da es seit 2013 existiert, dem Jahr der ersten großen spekulativen Blase auf den Preis von Bitcoin.
Das Projekt wurde sogar im Jahr 2011 von Jesse Powell, Thanh Luu und Michael Gronager gegründet, und die Börse wurde zwei Jahre später gestartet. Damals unterstützte es nur zwei Kryptowährungen, nämlich Bitcoin und Litecoin.
Der Wendepunkt kam im folgenden Jahr, also 2014, als Mt. Gox schloss, das damals die einzige große Krypto-Börse der Welt war. Tatsächlich erhielt Kraken im März 2014 eine Investition von 5 Millionen Dollar von Hummingbird Ventures und dem Bitcoin Opportunity Fund.
Ein Monat später wurde es eine der ersten Bitcoin-Börsen, die im Bloomberg Terminal gelistet wurde.
CF Benchmarks ist ein Unternehmen im Besitz von Kraken.
Es beschäftigt sich insbesondere mit Indizes für digitale Vermögenswerte und ist ein von der britischen FCA zugelassenes und reguliertes Unternehmen. Es beschäftigt sich jedoch auch mit Analysen, die oft auf ihrem offiziellen X-Profil veröffentlicht werden.
Die Erdösi-Hypothese zum BTC-Preis
Thomas Erdösi hat sich nicht darauf beschränkt, zu enthüllen, dass das aktuelle Niveau ihres Volatilitätsindex für Bitcoin derzeit seltsam niedrig ist.
Er hat auch hinzugefügt:
„Diese Sichtweise wird auch durch die relative Ruhe an den Bitcoin-Futures-Märkten gestärkt, wo die Basis begrenzt bleibt, was darauf hindeutet, dass die Trader keine hohen Hebel einsetzen, um die Differenz zwischen Spot- und Futures-Preisen auszunutzen. Das Fehlen eines aggressiven Tradings auf der Basis bestätigt, dass die spekulativen Positionen unter Kontrolle sind. Insgesamt zeichnen diese Indikatoren einen gemessenen und geordneten Markt, eher als einen euphorischen, was potenziell Raum für eine weitere Fortsetzung der bull Rally lässt”.
Der Bitcoin-Markt
In diesem Rahmen sticht besonders die Aussage hervor, dass der Bitcoin -Markt derzeit gemessen und geordnet ist, weil es normalerweise in Rallyenperioden fast nie so ist.
Mit anderen Worten, die Tatsache, dass der Preis von BTC ohne aggressiven Handel auf die Höchststände zurückgekehrt ist, klingt ziemlich seltsam, angesichts der Gewohnheiten der Krypto-Märkte.
Es handelt sich um eine Anomalie, die ebenso kurios wie interessant ist, da sie offensichtlich darauf hindeutet, dass der aggressive Handel, geprägt von Euphorie und nicht von Mäßigung, noch kommen könnte.
Tatsächlich während der vorherigen großen bullrun nach den US-Präsidentschaftswahlen, in den Jahren 2013, 2017 und 2021, kam der aggressive und euphorische Handel vor allem gegen Ende des Jahres, obwohl er im Jahr 2021 bereits zu Beginn des Jahres einmal aufgetreten war.
Diesmal gab es Ende 2024, ausgelöst durch das Ergebnis der US-Präsidentschaftswahlen, aber es könnte auch Ende des Jahres zurückkehren, wie es bereits bei allen drei vergangenen Gelegenheiten geschehen ist.
Es ist möglich, dass Bitcoin mittlerweile so stark in die traditionellen Finanzmärkte integriert ist, dass es unerwartet gemessen und geordnet geworden ist, gerade dank der erheblichen Kapitalmengen, die von traditionellen Investoren bewegt werden. Andernfalls ist es besonders schwierig, das von Erdösi hervorgehobene Bild zu erklären.
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