HIVE Digital Technologies – Amelia Tomasicchio und Aydin Kilic

1. Mit Bitcoin, der über $100K liegt, wie hat HIVE’s BTC-gestützte Wachstumsstrategie—insbesondere die Verwendung von BTC in Ihrer Bilanz für ASIC-Bestellungen—Ihnen geholfen, ohne Schulden zu skalieren?

Bei HIVE haben wir schon immer geglaubt, dass Bitcoin nicht nur eine Ware, sondern ein strategisches Asset ist. Unsere hybride Strategie spiegelt diesen Glauben wider. Wir haben historisch gesehen einen erheblichen Teil des von uns abgebauten Bitcoins behalten, um uns in eine Position zu bringen, von der wir von der langfristigen Preissteigerung profitieren können.

Gleichzeitig verstehen wir die Bedeutung von durchdachtem, strategischem Wachstum. Unsere jüngste Expansion in Paraguay ist ein perfektes Beispiel für dieses Gleichgewicht. Indem wir einen Teil unserer Bitcoin-Bestände nutzen, um diese Initiative zu finanzieren, mit der strategischen Option, die BTC zu einem Preis zurückzukaufen, der unter dem heutigen Marktwert liegt, konnten wir sinnvoll skalieren, ohne Schulden aufzunehmen.

Diese disziplinierte, Bitcoin-gestützte Wachstumsstrategie ermöglicht es uns, unseren globalen operativen Fußabdruck bis zum Sommer zu verdreifachen, während wir gleichzeitig die Aufwärtsbewegung von Bitcoin nutzen und Schulden vermeiden. Es ist ein Modell, von dem wir glauben, dass es HIVE abhebt, indem es zeigt, wie digitale Vermögenswerte nicht nur zur Werterhaltung, sondern auch zur nachhaltigen, kapital-effizienten Expansion genutzt werden können.

2. Sie haben ASIC-Käufe mit einer Rückkaufoption strukturiert. Können Sie erklären, wie das funktioniert und wie es HIVE einen strategischen Vorteil bei der Verwaltung von Volatilität verschafft?

Wir haben unser Bitcoin HODL strategisch als Pfand bei $87,000 eingesetzt, was bedeutet, dass wir die Bitcoin jederzeit in diesem Jahr zu diesem Preis zurückkaufen können. Da Bitcoin im Bereich von $105,000 gehandelt wird, bedeutet dies einen sofortigen Gewinn (wenn ausgeübt) von ungefähr $20,000 pro Bitcoin. Oder, wenn wir unser Bitcoin HODL auf über 2,000 zurückbringen möchten, können wir dies tun, was wir gerne tun würden, indem wir diese Bitcoin zu $87,000 zurückkaufen. Dies ist eine akkretionäre Strategie, weil wir den Cashflow aus dem operativen Geschäft nutzen können (der jetzt monatlich steigt, da unsere Hashrate von 10 EHs auf 18 EH und dann 25 EHs wächst), um Bitcoin zu diesen Preisen zurückzukaufen. Oder, wenn unser Aktienkurs steigt, da HIVE in einem Vielfachen über $500 Millionen Marktkapitalisierung und $1 Milliarde Marktkapitalisierung neu bewertet wird, sinken die Kapitalkosten aus unserem Eigenkapital erheblich, sodass wir unser Eigenkapital zu einer viel höheren Bewertung nutzen können, um Bitcoin zu diesem attraktiven Preis zurückzukaufen!

3. Angesichts des prognostizierten Potenzials von HIVE, täglich ~1 Million $ BTC-Umsatz bei 18 EH/s zu generieren, was ist Ihr Margenziel pro abgebautem BTC – und wie nachhaltig ist das, wenn Bitcoin wieder unter 100.000 $ fällt?

Nachhaltigkeit durch alle Marktzyklen ist ein Kernbestandteil unserer Strategie. Sobald unsere 25 EH/s eingesetzt sind, werden wir eine globale Flotteneffizienz von 17,5 J/TH haben. Das bedeutet, dass bei einem Bitcoin-Preis von $120K unsere Bruttominingmarge ungefähr 60% beträgt. Darüber hinaus liegt der Break-even-Hash-Preis von HIVE bei etwa $20 pro PH pro Tag, was bedeutet, dass Bitcoin bei den aktuellen Schwierigkeitsgraden auf bis zu $50.000 fallen könnte und HIVE weiterhin profitabel minen kann. Wir arbeiten mit einem der schlanksten Teams in der Branche, halten die niedrigsten G&A-Ausgaben unter unseren Mitbewerbern und sind sehr diszipliniert bei der Kapitalallokation. Diese Effizienz hält unsere Kostenstruktur wettbewerbsfähig und ermöglicht es uns, profitabel zu bleiben, selbst wenn Bitcoin fällt. Wir haben den Hashpreis in diesem Halving-Zyklus nicht viel unter $40 fallen sehen, daher erwarten wir, dass es nach dem Halving 2028 sein wird, bevor wir $20 HP sehen können, und HIVE ist positioniert, um bis dahin mit seiner aktuellen Flotte profitabel zu minen!

4. HIVE hat gerade 8,3 EH/s überschritten und ist auf dem besten Weg, diese bis Q4 2025 zu verdreifachen. Welche wichtigen Infrastruktur- oder Logistikherausforderungen stehen Ihnen bevor, um 25 EH/s zu erreichen?

HIVE hat starke Fortschritte gemacht und die erste 100-MW-Phase an unserem Yguazú-Standort mit einer Mischung aus firmeneigenen BUZZ Minern und Bitmain S21+ luftgekühlten Einheiten abgeschlossen und in Betrieb genommen. Phase 2 ist gut im Gange, mit über 13.400 bereits versendeten Einheiten, und die gesamte Phase wird 6,5 EH/s hinzufügen, was uns auf 18 EH/s bringt.

Als Nächstes bereiten wir unseren Standort in Valenzuela für weitere 100 MW luftgekühlte Infrastruktur vor, wobei die Bereitstellung von August bis November hochgefahren wird. Dies positioniert uns, um über 25 EH/s zu überschreiten und zu den führenden globalen Bitcoin-Minenarbeitern zu gehören.

Während wir auf Kurs sind, bleiben wir vorsichtig. Anhaltende globale Lieferkettenprobleme und zollbedingte Handelskonflikte könnten Verzögerungen verursachen. Unser Team managt diese Risiken aktiv, um sicherzustellen, dass wir unserem Einsatzplan voraus sind.

5. Warum ist Paraguay ein Schwerpunkt für Ihre Expansion, und wie hilft Ihnen diese Geografie, die Effizienz und das Skalenniveau zu erreichen, das Sie anstreben?

Paraguay bietet eine seltene Kombination von Vorteilen, die perfekt mit der Strategie von HIVE übereinstimmen. Es bietet Zugang zu reichlich vorhandener, grüner und kostengünstiger Wasserkraft vom Itaipú-Damm, dem größten der westlichen Hemisphäre. Das Land ist politisch stabil, hat einen Überschuss an sauberer Energie und profitiert von konstanten, in USD denominierten Einnahmen, die die wirtschaftliche Zuverlässigkeit unterstützen.

Wir haben starke Beziehungen auf den höchsten Regierungsebenen aufgebaut, einschließlich direkter Zusammenarbeit mit dem Präsidenten, um eine langfristige Ausrichtung und Unterstützung der Infrastruktur sicherzustellen. Dieses Umfeld ermöglicht es uns, effizient zu skalieren und gleichzeitig unser Engagement für nachhaltiges, kostengünstiges Bitcoin-Mining voranzutreiben.

6. Mit 100 MW in Betrieb und 200 MW in Entwicklung, wie stellen Sie zuverlässige Betriebszeit und Leistung in Ihren wasserbetriebenen Rechenzentren in Südamerika sicher?

HIVE hat stets operative Exzellenz und branchenführende Betriebszeiten an all unseren globalen Standorten priorisiert, und unsere Expansion in Paraguay ist keine Ausnahme. Um unsere Bemühungen vor Ort zu leiten, haben wir Gabriel Lamas zum Präsidenten der Paraguay-Operationen ernannt.

Gabriel ist ein erfahrener Elektroingenieur mit über 20 Jahren Erfahrung in groß angelegten Energie- und Infrastrukturprojekten in ganz Lateinamerika. Seine Führungsqualitäten haben sowohl die digitalen als auch die Energiemärkte in der Region geprägt, einschließlich wichtiger Rollen bei Bitfarms und der nationalen Versorgungsunternehmen Paraguays, ANDE.

Unter seiner Leitung bauen wir erstklassige, wasserbetriebene Rechenzentren mit einem starken Fokus auf Zuverlässigkeit, Netzintegration und Leistung. Sein tiefes technisches Wissen und seine nachgewiesene Erfolgsbilanz in der Energieoptimierung stellen sicher, dass wir HIVE’s hohe Standards beibehalten, während wir in Südamerika expandieren.

7. Sie positionieren HIVE als globalen Führer in nachhaltiger Hashrate. Wie quantifizieren und kommunizieren Sie die Umweltauswirkungen Ihrer Operationen an Stakeholder und Regulierungsbehörden?

Bei HIVE ist Nachhaltigkeit nicht nur ein Wert. Sie ist in unsere Betriebsweise integriert. In Kanada recyceln wir Wärme aus unserem Rechenzentrum in Lachute, um eine 200.000 Quadratfuß große Produktionsanlage zu betreiben, was unserem Partner jährlich Hunderttausende von Dollar an Heizkosten spart. Es ist ein klares Beispiel dafür, wie Mining-Infrastruktur breitere industrielle Ökosysteme bedienen kann.

In Paraguay erweitern wir diese Denkweise auf die Auswirkungen auf die Gemeinschaft. Nach einem Treffen mit dem Gouverneur von Cordillera haben wir uns verpflichtet, 18 ländliche Schulen zu elektrifizieren, die derzeit keinen Zugang zu Strom haben. Diese Art von lokalem Engagement spiegelt unseren Glauben wider, Geschäfte auf die richtige Weise zu machen, indem wir nicht nur für Aktionäre, sondern auch für die Gemeinschaften, in denen wir tätig sind, Wert schaffen.

Wir kommunizieren diese Bemühungen transparent mit den Stakeholdern und im direkten Dialog mit den Regulierungsbehörden, um zu zeigen, dass leistungsstarkes Mining sowohl effizient als auch verantwortungsvoll sein kann.

8. Gibt es Pläne, Ihr wasserbetriebenes Modell in anderen Regionen anzuwenden – oder sogar Partnerschaften mit Regierungen einzugehen, die überschüssige erneuerbare Energie durch Bitcoin-Mining monetarisieren möchten?

Unser unmittelbarer Fokus liegt darauf, unseren Fahrplan bis zum Jahresende auf 25 EH/s umzusetzen. Das gesagt, sehen wir erhebliches Potenzial in der Zusammenarbeit mit Regierungen und Versorgungsunternehmen weltweit, um überschüssige erneuerbare Energien durch nachhaltiges Bitcoin-Mining zu monetarisieren.

Wir haben bewiesen, dass unser wasserbetriebenes Modell funktioniert, und wir sind offen dafür, es dort zu erweitern, wo es mit unseren Werten und strategischen Zielen übereinstimmt. Dazu würde ich einfach sagen: Bleiben Sie dran.

9. Sehen Sie saubere Energie für das Mining als zukünftigen Industriestandard – oder wird es ein Wettbewerbsvorteil für HIVE bleiben, während andere Miner mit hohen Energiekosten und Schulden zu kämpfen haben?

Nachhaltiger Bergbau ist seit dem ersten Tag ein Kernstück von HIVE’s Ethos. Es treibt uns an, wie und wo wir wachsen, und zwingt uns, bei der Auswahl von Standorten mit Zugang zu sauberer, kostengünstiger Energie sehr wählerisch zu sein.

Ob es zum Industriestandard wird, bleibt abzuwarten, aber im Moment ist es weiterhin ein klarer Wettbewerbsvorteil. Da viele Miner mit steigenden Energiekosten und Schuldenlasten konfrontiert sind, verschafft uns unser frühes Engagement für grüne Energie operative Stabilität und Kosteneffizienz, die andere nun zu replizieren versuchen.

10. Wie ist Ihr Ausblick für die Bitcoin-Mining-Margen in den nächsten 12–18 Monaten – insbesondere mit bevorstehenden Halbierungen, Schwankungen der Energiepreise und potenzieller, durch ETFs verursachter Preisvolatilität?

Wir glauben, dass der wahre bull-Markt für Miner noch nicht angekommen ist. Ein anhaltender Hash-Preis im Bereich von $80 bis $120 pro Petahash pro Tag würde echte Stärke widerspiegeln. Derzeit liegen wir bei etwa $55, sodass es ein erhebliches Aufwärtspotenzial gibt.

Unser Fokus liegt weiterhin auf operativer Exzellenz und Kostendisziplin. Angesichts der Energievolatilität und makroökonomischen Unsicherheit ist es wichtiger denn je, schlank und effizient zu bleiben. Während wir auf 25 EH/s skalieren, ist es unser Ziel, unser HODL auf über 2.000 Bitcoin wieder aufzubauen. Diese langfristige Exposition, gepaart mit kostengünstigen, sauberen Energieoperationen, positioniert HIVE, um unter allen Marktbedingungen zu gedeihen.