Heute, am 27. Juni 2025, ist der letzte Freitag des Monats, und wie es oft am letzten Freitag des Monats vorkommt, verfallen viele Optionen, darunter Bitcoin und Ethereum.
Insgesamt laufen heute Optionen auf BTC und ETH im Wert von etwa 17 Milliarden Dollar aus, was eine sehr bedeutende Summe ist.
Die Optionen auf Bitcoin und Ethereum
Optionen auf den Finanzmärkten sind Derivate, die das Recht, aber nicht die Pflicht geben, zu einem vorbestimmten Preis vor ihrem Verfallsdatum zu kaufen oder zu verkaufen.
Daher müssen alle, die die Optionen gekauft haben, die heute verfallen, sie entweder heute nutzen oder sie können sie nicht mehr nutzen.
Natürlich gibt es auf dem Markt auch Optionen, die später verfallen, nächste Woche oder am letzten Freitag der kommenden Monate, aber die, die heute verfallen, sind wirklich viele.
Es gibt zwei Arten von Optionen, die Put-Optionen, die das Recht geben, zu einem vorher festgelegten Preis zu verkaufen, und die Call-Optionen, die das Recht geben, zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen. Beide haben ein Verfallsdatum, nach dem dieses Recht nicht mehr ausgeübt werden kann, und natürlich haben beide Kosten.
In der Regel werden sie als Absicherung oder Versicherung verwendet, weil, wenn man zum Beispiel Bitcoin oder Ethereum zu einem bestimmten Preis kauft, das Recht, sie möglicherweise zum gleichen Preis bis zu einem bestimmten Datum weiterzuverkaufen, die Verluste im Falle eines Rückgangs reduzieren kann.
Der wichtigste Krypto-Markt für Optionen auf Bitcoin und Ethereum ist Deribit.
Gestern auf dem offiziellen X-Profil der Börse wurde die Nachricht bekannt gegeben, dass heute Optionen im Wert von über 17 Milliarden Dollar auf Bitcoin und Ethereum verfallen würden.
Offensichtlich gibt es neben Deribit noch andere Börsen, die den Handel mit Optionen ermöglichen, daher ist der Gesamtwert der heute auslaufenden Krypto-Optionen sogar noch höher.
Die von Deribit veröffentlichten Daten besagten heute, dass auf Bitcoin Optionen im Wert von 15 Milliarden Dollar ausliefen, mit einem Put/Call-Verhältnis von 0,74 und einem Worst-Case-Szenario von 102.000$.
Stattdessen liefen auf Ethereum Optionen im Wert von 2,3 Milliarden Dollar aus, mit einem Put/Call-Verhältnis von 0,52 und einem Worst-Case-Szenario von 2.200.
Insbesondere berechnet das Put/Call-Verhältnis genau das Verhältnis zwischen der Anzahl der Put-Optionen und der Anzahl der Call-Optionen, die fällig werden.
Wenn dieses Verhältnis unter 1 liegt, bedeutet das, dass es mehr Call-Optionen (Kauf) als Put-Optionen (Verkauf) gibt, während es im Gegenteil über 1 wäre, wenn es mehr Put-Optionen als Call-Optionen gäbe. In beiden Fällen, sowohl für BTC als auch für ETH, liegt es unter 1, was bedeutet, dass das Gesamtbild positiv erscheint.
Trotzdem bedeutet ein hoher Wert der auslaufenden Optionen oft, dass es zu einem Anstieg der Volatilität kommen könnte.
Außerdem handelt es sich um den letzten Verfall von Optionen vor dem Ende des Quartals, aber auch des Halbjahres.
Die Folgen für die Preise
In Wirklichkeit weiß man nicht, welche Konsequenzen all dies auf die Preise haben könnte, gerade weil die Optionen ein Recht, aber keine Pflicht geben.
Mit anderen Worten, auch wenn es mehr Call-Optionen als Put-Optionen gibt, könnten die ersten theoretisch auch nur in minimalem Umfang genutzt werden, während die zweiten viel mehr genutzt werden könnten.
Daher, auch wenn man insgesamt erwarten kann, dass mehr dieser Calls als Puts genutzt werden, könnte theoretisch auch das Gegenteil der Fall sein.
Wenn also beide im gleichen Prozentsatz verwendet werden, werden mehr Käufe als Verkäufe getätigt, während es wahrscheinlich ist, dass der Prozentsatz unterschiedlich sein wird.
Es ist zu beachten, dass es sich um den größten einzelnen Verfall von Krypto-Optionen im Jahr 2025 handelt, bis jetzt, und das bedeutet, dass die Volatilität auch tatsächlich unterstützt werden könnte.
Außerdem gab es letzte Woche fast 34.000 Krypto-Optionen, die heute auf Deribit für Bitcoin ausliefen, während sie heute auf fast 140.000 gestiegen sind.
Das Sentiment scheint jedoch weiterhin positiv zu sein.
Der S & P500
All dem fügt sich auch eine weitere Dynamik hinzu.
Tatsächlich nach der Korrektur im März und April und nach dem Aufschwung im Mai ist der S&P500-Index wieder auf den Höchstständen.
In der Tat, da die Futures auf den S&P500 im Moment deutlich positiv sind, ist es absolut möglich, dass dieser Index heute ein neues Allzeithoch erreicht.
Der S&P500-Index ist der Hauptindex der US-Börsen. All dies zeigt, dass die traditionellen amerikanischen Finanzmärkte in diesen Tagen Kapital anziehen, insbesondere ab Montag.
Daher war diese Woche von einer Flucht der Spekulanten in Richtung der US-Börsen geprägt, die jedoch morgen wegen des Wochenendes geschlossen sein werden.
Das bedeutet, dass es einerseits heute aufgrund der auslaufenden Optionen zu Volatilität bei den Preisen von Bitcoin und Ethereum kommen könnte, andererseits aber auch morgen Volatilität herrschen könnte, da die US-Börsen aufgrund der Schließung am Wochenende keine Kapitalströme anziehen können.
Außerdem, immer nach dieser Logik, könnte es theoretisch auch am Montag Volatilität geben, mit der Wiedereröffnung der bull und bear Märkte in den USA.
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