Stablecoin definiert das Gleichgewicht im globalen Finanzsystem neu. Über 99% des Gesamtwerts von 247 Milliarden Dollar sind tatsächlich in US-Dollar denominiert, was alternativen Währungen eine marginale Rolle überlässt.
Dieser Trend wirft ernsthafte strategische Fragen für China und die Zukunft des Yuan in internationalen Transaktionen auf.
Stablecoin-Markt und Abwertungsrisiko für den Yuan
Die Dominanz des Dollar in den Stablecoin stellt eine direkte Herausforderung für die Internationalisierung des Yuan Aber.
Im Mai 2024 lag der Anteil des Yuan an grenzüberschreitenden Zahlungen bei 2,89%, dem niedrigsten Stand der letzten zwei Jahre. Im Vergleich dazu hält der Dollar weiterhin fast 48,5% der globalen Transaktionen über das SWIFT-Netzwerk.
Wang Yongli, Ehemaliger Vizzuf die Bank of China und Co-Vorsitzender der Digital China Information Service Group, betonte, dass die Expansion der an den US-Dollar gebundenen Stablecoin eine strategische Bedrohung für die Wettbewerbsfähigkeit des Yuan im internationalen Zahlungsverkehr darstellt.
Wenn die Yuan-Zahlungen nicht ebenso effizient sind, riskiert China einen Bedeutungsverlust auf der weltweiten Währungsbühne.
Die Prognose von Standard gechartert schätzt eine Expansion des Stablecoin-Marktes auf bis zu 2 Billionen Dollar bis 2028, vorausgesetzt, es gibt eine klarere und dynamischere Regulierung.
Infolgedessen ist der Druck auf China, sich mit einer eigenen Stablecoin anzupassen, exponentiell gewachsen.
Hongkong hat sich schnell zu einem Knotenpunkt für die Erprobung der Regulierung digitaler Vermögenswerte entwickelt, einschließlich der Stablecoin.
Ihr regulatorischer Rahmen erfordert strenge Sicherheiten: Die Reserven müssen aus hochwertigen liquiden Vermögenswerten bestehen, getrennt von den Unternehmensgeldern und vor Gläubigern geschützt sein.
Darüber hinaus muss jeder, der Stablecoin in Hongkong ausgibt, über ein Mindestkapital von 25 Millionen Hongkong-Dollar oder 1 % des ausgegebenen Wertes verfügen, um finanzielle Solidität zu gewährleisten.
Ein entscheidender Aspekt ist die Verpflichtung, den Rückkauf der Stablecoin zum Nennwert innerhalb eines Arbeitstages unter normalen Bedingungen zu ermöglichen.
Diese Maßnahmen zielen darauf ab, Investoren und Verbraucher zu schützen, aber auch Hongkong als regulatorischen Vorposten für die finanzielle Digitalisierung unter institutioneller Kontrolle zu festigen.
Alibaba und JD.com: Strategische Innovation in digitalen Assets
Alibaba und JD.com zeichnen sich durch ihre Initiativen bei der Schaffung von an Fiat-Währungen gebundenen stablecoin aus. In der Vergangenheit hat Jingdong Coinlink Technology, eine Tochtergesellschaft von JD.com, eine eigene Stablecoin in der von der Hong Kong Monetary Authority geförderten Sandbox getestet.
Das Produkt, das im Verhältnis 1:1 sowohl an den Hongkong-Dollar als auch an den US-Dollar gebunden ist, hat die zweite Testphase erfolgreich bestanden.
Auch die internationale Abteilung der Ant Group, die mit Alibaba verbunden ist, bereitet sich darauf vor, sofort Lizenzen für Stablecoin zu erwerben, sobald die neuen Regeln in Hongkong in Kraft treten.
Die Absicht ist, die Präsenz auf dem globalen Markt zu stärken, mit laufenden Lizenzanträgen in Singapur und Luxemburg. Diese Entwicklungen bestätigen eine Strategie, die auf Skalierbarkeit und die Positionierung Asiens als Zentrum für regulierte finanzielle Innovation ausgerichtet ist.
Im Jahr 2024 haben die Banken in Hongkong 17,2 Milliarden Hongkong-Dollar in Transaktionen mit digitalen Vermögenswerten abgewickelt, von denen 5,1 Milliarden am Jahresende in Verwahrung waren.
Zehn digitale Handelsplattformen haben bereits Betriebslizenzen erhalten, während acht dabei sind, ihre Anträge abzuschließen.
Die institutionelle Attraktivität spiegelt sich auch in den Anlagestrategien wider: Die VMS -GruppeVerwalter von fast 4 Milliarden Dollar für die reichsten Familien Hongkongs, hat 10 Millionen in DeFi-Strategien von Re7 Capital investiert.
All dies zeugt von der wachsenden Bedeutung regulierter digitaler Expositionen im Finanzökosystem von Hongkong und, in der Erweiterung, im chinesischen.
Der Aufstieg der auf Dollar lautenden Stablecoinwie USDT, verändert die Landschaft der internationalen Zahlungen chinesischer Unternehmen.
Laut Xiao Feng, dem Präsidenten von HashKey, entscheiden sich chinesische Importeure immer häufiger für diese digitalen Lösungen, dank der höheren Effizienz, der von China auferlegten Kapitalbeschränkungen, der geopolitischen Spannungen und der Instabilität der Währungen in den Schwellenmärkten.
Dieser Trend unterstreicht eine zunehmende Abhängigkeit von an den Dollar gebundenen Stablecoin für den grenzüberschreitenden Handel, trotz der noch bestehenden Beschränkungen auf nationaler Ebene.
JD.com schlägt vor, dass China Tests zur Ausgabe von Stablecoin in Yuan in Hongkong erlaubt, mit dem Ziel, das Modell auch auf andere Sonderwirtschaftszonen auszuweiten.
Das grundlegende Ziel ist es, die Abhängigkeit vom Dollar zu verringern und die monetäre Souveränität zu bewahren, in einer Phase, in der auch in den USA über mögliche günstigere Regulierungen und den Zugang zu regulatorischen Krediten für stablecoin-Projekte diskutiert wird.
Die monetäre Souveränität im Zeitalter digitaler Vermögenswerte bewahren
Die chinesische Regierung betrachtet nun die Ausgabe einer Stablecoin in Yuan als eine strategische Antwort auf die Bedrohungen durch den wachsenden Einfluss der Stablecoins in Dollar.
Es steht die Möglichkeit auf dem Spiel, den Yuan als eine der Referenzwährungen im Bereich der globalen digitalen Zahlungen zu behaupten.
Der Moment ist besonders heikel. In den Vereinigten Staaten zielt ein Gesetzesvorschlag im Kongress darauf ab, die an den Dollar gebundenen Kryptowährungen weiter zu legitimieren. Dadurch könnte potenziell die Vorherrschaft des Dollars als globale Währung für digitale Vermögenswerte gestärkt werden.
Eine klarere US-Regulierung würde diese Dominanz beschleunigen. Dadurch wird Peking zu entschlossenen Antworten gezwungen. Der Kampf um die Kontrolle der Stablecoin und die Bewahrung der chinesischen Währungssouveränität hat gerade erst begonnen.
Alibaba und JD.com positionieren sich als Pioniere und drängen auf eine Regulierung, die regulierte Stablecoin in Yuan begünstigt, wobei Hongkong und China selbst als Vorposten für die neue digitale Finanzwelt dienen.
Der nächste Schritt wird entscheidend sein, um die monetären Gewichte im internationalen Handel zu definieren und die Wirksamkeit der regulierten Innovation bei der Bekämpfung der Vorherrschaft des Dollars in Bitcoin und stablecoin zu bewerten.
Die bevorstehenden Entscheidungen könnten das Gleichgewicht der digitalen Währungen in den kommenden Jahren prägen und die Führung in der Zukunft der globalen Wirtschaft neu definieren.
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