Während der ersten Monate des Jahres 2025 hat die Entwicklung des Goldpreises tatsächlich die von Bitcoin übertroffen.
Gold begann das Jahr bei etwa 2.650$ pro Unze und hat nun die 3.300$ überschritten, mit Spitzenwerten von 3.500$.
Bitcoin hingegen hat das Jahr bei etwa 93.000$ begonnen und liegt jetzt bei etwa 106.000$.
In weniger als fünf Monaten hat sich der Goldpreis daher um fast 24% erhöht, während Bitcoin bei +13% stehen geblieben ist.
Es ist zu beachten, dass die Volatilität des Goldpreises im Allgemeinen etwa ein Viertel der von Bitcoin beträgt, sodass ein +24% des Goldpreises fast mit einem +100% des BTC-Preises verglichen werden kann. Dies macht die Performance von Gold in fünf Monaten noch außergewöhnlicher.
Die Trendwende: Bitcoin könnte Gold übertreffen
Laut dem Analysten von JPMorgan Chase, Nikolaos Panigirtzogloukönnte sich im Laufe der zweiten Jahreshälfte der Trend umkehren.
Mit anderen Worten, laut Panigirtzoglou, könnte Bitcoin in den verbleibenden Monaten des Jahres 2025 Gold übertreffen.
Die Analysten von JPMorgan haben einige Faktoren hervorgehoben, die letztendlich dem Preis von BTC zugutekommen könnten.
Der erste Faktor ist die zunehmende Akzeptanz von Bitcoin durch Unternehmen als Wertspeicher.
Der zweite sind die US-Bundesstaaten (wie Arizona und New Hampshire), die Gesetze erlassen, um strategische Reserven von Bitcoin zu schaffen.
Laut den Analysten von JPMorgan könnte der Anstieg der Unternehmen und Staaten, die BTC zu ihren Reserven hinzufügen, zu einem nachhaltigeren positiven Katalysator für Bitcoin werden.
Insbesondere könnten sowohl Gold als auch Bitcoin als Absicherung gegen mögliche Rückgänge der Aktienmärkte dienen, vor allem aber gegen die Abwertung des US-Dollars.
Dennoch ist Gold laut den Analysten von JPMorgan eine vorsichtigere Option, da es so positioniert ist, dass es einen gewissen Schutz gegen weitere geopolitische Risiken und gegen die Schwäche des Dollars bietet. Sie fügen jedoch hinzu, dass sie skeptisch sind, ob Bitcoin wirklich das Potenzial bietet, die Widerstandsfähigkeit des eigenen Portfolios zu verbessern, trotz seiner geringen Korrelation mit traditionellen bull und bear Vermögenswerten.
Die Ängste vor der Rallye des Goldpreises
Das bemerkenswerte und ungewöhnliche Wachstum des Goldpreises in diesen Monaten ist genau eine Vorsichtsmaßnahme gegen eine mögliche schlechte Entwicklung des wirtschaftlichen/finanziellen Rahmens der USA und weltweit.
Tatsächlich wird erwartet, dass die Zölle von Trump letztendlich die Inflation ansteigen lassen und das Wirtschaftswachstum verlangsamen, während das Gesetz über Steuern und Ausgaben in den nächsten zehn Jahren weitere 3.000 Milliarden Dollar zur Bundesverschuldung hinzufügen wird.
Aus diesen Gründen zögern verschiedene Investoren, US-Aktien oder -Anleihen zu kaufen, was zu einem Rückgang der Nachfrage nach US-Währung führt.
Die Hypothese, die jedoch aufgestellt wird, ist, dass sich besorgte Investoren in diesem Szenario nicht nur mit Gold, sondern auch mit Bitcoin absichern könnten, um sich vor möglichen Rückgängen der Aktienmärkte und insbesondere vor der Abwertung des Dollars zu schützen.
Es ist dennoch zu beachten, dass Gold ein risk-off Asset ist, also mit sehr geringem Risiko, während Bitcoin risk-on ist, also mit hohem Risiko. Andererseits spiegelt auch der Unterschied zwischen den durchschnittlichen Leistungen diesen Unterschied wider, auch wenn in den ersten fünf Monaten des Jahres 2025 eine Anomalie auftrat, bei der Gold mehr als Bitcoin rendierte.
Die Rolle der ETFs
Das an der Börse gehandelte Gold wird in der überwiegenden Mehrheit der Fälle in Form von ETF gehandelt.
Ab Januar des letzten Jahres sind an den US-Börsen auch ETF Su Bitcoin Spot handelbar, daher können zumindest aus dieser Sicht Vergleiche angestellt werden.
Natürlich in Bezug auf die Preise replizieren die ETFs nichts anderes als die Spotpreise.
Vergleiche können anhand der Marktkapitalisierung und der Volumina angestellt werden.
Der größte ETF auf Gold nach Marktkapitalisierung ist SPDR Gold Shares (GLD).
Es hat ein AUM, das fast 100 Milliarden Dollar erreicht, und an der New Yorker Börse werden fast immer mehr als 2 Milliarden Dollar pro Tag gehandelt, mit jüngsten Spitzen sogar über 10 Milliarden.
Stattdessen ist der größte ETF auf Bitcoin weltweit nach Marktkapitalisierung IBIT von BlackRock (Ishares Bitcoin Trust ETF).
Es hat ein AUM, das 70 Milliarden Dollar übersteigt, und an der Nasdaq wird oft mit mehr als 3 Milliarden Dollar gehandelt, mit jüngsten Spitzen von fast 7 Milliarden.
Es fällt sofort auf, dass die Größenordnungen dieselben sind, auch wenn GLD IBIT um etwa 30% übertrifft.
Man darf jedoch nicht vergessen, dass GLD seit zwanzig Jahren existiert, während IBIT seit weniger als anderthalb Jahren existiert.
All dies zeigt, dass Bitcoin und Gold, nur in Bezug auf ihre Rolle an den Finanzmärkten betrachtet, immer ähnlicher werden.
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