Das Glücksspiel, dass Trumps zweite Präsidentschaft Frieden in Osteuropa bringen würde, bläst in Echtzeit in die Luft. Investoren, die sich zu Beginn des 2025 über die US-Dollar-Anleihen der Ukraine geladen haben, überzeugten Trump, dem Krieg mit Russland ein kurzes Ende zu liefern, wurden mit über 10% Verluste zugeschlagen, was diese Anleihen laut Bloomberg in diesem Jahr in allen aufstrebenden und begrenzten Märkten zum schlimmsten Leistungsfähigkeit macht.
Was als hoffnungsvoller Abpraller begann, entschlüsselt sich jetzt schnell. Bereits im Januar versammelten sich die gleichen Anleihen hart. Einige hatten sich nach der Umgestaltung der Ukraine im August letzten Jahres fast verdoppelt. Händler sahen Trumps Rückkehr ins Weiße Haus als Schlüssel zum Frieden.
Aber diese Wette sinkt, wenn sich der Krieg in sein viertes Jahr zieht und kein Waffenstillstand in Sicht ist. Der Marktoptimismus begann zu sterben, nachdem Trumps hoch bekannt gemachtes Versuch, direkte Gespräche mit Vladimir Putin und Volodymyr Zelenskiy in Istanbul zu führen.
Putin kettete sich und schickte stattdessen niedrige Helfer. Zelenskiy tauchte auf. Und absolut nichts kam daraus heraus.
Investoren ziehen sich zurück, während Frieden hofft
Auch danach fehlgeschlagener Istanbul -Reise drängte Trump immer wieder auf ein weiteres Treffen, diesmal im Vatikan. Aber am Freitag haben russische Beamte es geschlossen und die Idee als unrealistisch bezeichnet. Die Ablehnung des Kremls machte den Märkten klar, dass das Ende des Krieges nicht nahe war.
Dann begann der Preisabfall wirklich zu beißen. Einige der Null-Coupon-Anleihen der Ukraine im Jahr 2035, die nur auf der Grundlage der Wirtschaftsleistung des Landes auszahlen, sind von 70 Cent im Februar auf nur 50 Cent gesunken.
Viktor Szabo, Investmentleiter bei Aberdeen Investments, sagte Die gesamte Situation hat den Kurs umgekehrt: „Der Markt geht um die Wahl von Trump zurück. Das Versprechen, einen Tag nach der Amtseinführung Frieden zu liefern, wurde von der Realität erfüllt, dass Putin keinen Frieden will.“
Nicht jeder hat die Ukraine völlig ausgewiesen. Die Bank of America empfiehlt immer noch eine übergewichtige ausländische Schulden der Ukraine. Aber selbst sie warnten aufgrund des anhaltenden Konflikts vor „Abwärtsrisiken“. In der Zwischenzeit erwartet Morgan Stanley 2025 überhaupt keinen Frieden. Und Hedge -Fonds verändern die Taktik.
Martin Bercetche, der an der Frontier Road in London Geld verwaltet, sagte, sie bevorzugen jetzt ukrainische Unternehmensanleihen und nennen sie weniger dem Chaos. „Die Hauptauswirkungen der Verzögerungen in Friedensgesprächen wurden offensichtlich in den souveränen Anleihen der Ukraine gesehen“, sagte Martin. „Eine Investition in diese Anleihen basiert auf einer Art Waffenstillstand oder Lösung für die Kämpfe.“
Osteuropa Gewinne, während die Ukraine sinkt
Während der Markt der Ukraine stürzt, dass die Länder um die Umgebung von Gewinnen erzielt werden. Der Grund? Panik. Die europäischen Führer glauben, dass Trump uns Unterstützung von der NATO ziehen oder den Friedenstisch ganz verlassen könnte, sodass sie Geld in ihre eigenen Militärs gießen. Deutschland und andere haben Hunderte von Milliarden Euro für die Verteidigung begangen, und das hebt Vermögenspreise in der Region an.
Warschau, Prag und Budapest sind führend. Jede ihrer Aktienindizes ist in diesem Jahr um mehr als 30% in Dollar gestiegen. Ihre Währungen – die Forint, Koruna und Zloty – gehören auch im Jahr 2025 zu den Top -Performen. Nur der Abpraller im russischen Rubel hat sie übertroffen.
Trotzdem lässt der politische Druck nicht nach. Wahlen in Polen und Rumänien halten die Investoren am Rande. Viktor Orban, Ungarns Premierminister und ein enger Verbündeter von Trump, sagte, Verzögerungen im Friedensprozess werden wirtschaftliche Narben überlassen, die sich bis 2026 erstrecken. Die Erklärung hat die Sorgen erweitert, dass die Region mehr Instabilität ausgesetzt sein könnte, wenn die Friedensgespräche weiterhin stehen.
Der Fall der Ukraine ist der Ausreißer und eine warnende Geschichte. Während die Anleger nicht bereit sind, vollständig aufzugeben, hat sich die Stimmung eindeutig verschoben. Die Rallye mit Trump-betrieben ist vorbei. Und ohne wirkliche Fortschritte vor Ort können die Anleiheverluste noch nicht durchgeführt werden.
Cryptopolitan Academy: Kurz kommen
Quelle: https://www.cryptopolitan.com/trump-bet-on-ukraine-dollar-bonds-plunging/
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