Seit dem 1. Juli hat Ungarn einige der restriktivsten Gesetze der Welt im Bereich Krypto eingeführt, was eine Welle von Besorgnis und Unsicherheit unter Bürgern, Fintech-Unternehmen und Investoren ausgelöst hat.
Der neue Rechtsrahmen, der ohne klare Richtlinien in Kraft getreten ist, droht den Handel mit digitalen Vermögenswerten für Hunderttausende von Ungarn zu kriminalisieren und die wichtigsten Unternehmen der Branche dazu zu bringen, das Land zu verlassen.
Revolut setzt Krypto-Dienste in Ungarn aus: erste greifbare Konsequenzen
Die erste bedeutende Reaktion kam von Revolut, der digitalen Londoner Bank, die über 2 Millionen Kunden in Ungarn zählt. Das Institut hat die sofortige Aussetzung aller Dienstleistungen im Zusammenhang mit Kryptowährungen auf ungarischem Gebiet angekündigt, einschließlich Käufe, Staking und Einlagen.
Die Nutzer können ihre Beteiligungen weiterhin verkaufen und einige Token auf externe Wallets übertragen, aber es wurde kein Zeitrahmen für die Wiederherstellung der Dienste angegeben. Die anderen Bankdienstleistungen von Revolut bleiben hingegen aktiv.
Diese Entscheidung spiegelt die Schwere und die Unsicherheit wider, die durch die neue Gesetzgebung entstanden sind, die sowohl die Unternehmen als auch die Nutzer unvorbereitet getroffen hat.
Gefängnis für den nicht autorisierten Handel: Was das Gesetz vorsieht
Die neue Gesetzgebung führt zwei neue Straftatbestände ein: Missbrauch von Kryptowährungen und Bereitstellung nicht autorisierter Dienstleistungen für den Austausch von Kryptowährungen. Die Strafen sind besonders hart:
- Bis zu 2 Jahre Gefängnis für diejenigen, die grundlegende Transaktionen über nicht autorisierte Austauschdienste durchführen.
- 3 Jahre Gefängnis für Operationen von „besonders hohem Wert“ (über 50 Millionen Forint, etwa 140.000 Dollar).
- Bis zu 5 Jahre für Transaktionen über 500 Millionen Forint.
- Für Dienstleister ohne Genehmigung können die Strafen bei den größten Operationen bis zu 8 Jahren Haft betragen.
Eine halbe Million Ungarn in der Unsicherheit
Laut Schätzungen der Branche haben etwa 500.000 ungarische Bürger Kryptowährungen mit legalen und versteuerten Einkommen gekauft. Dennoch schafft die breite und vage Sprache des neuen Gesetzes, zusammen mit dem Fehlen von operativen Richtlinien, eine rechtliche Grauzone: Aktivitäten, die bis gestern völlig legal waren, laufen nun Gefahr, strafrechtlich verfolgt zu werden.
Eine anonyme Quelle aus der Branche hat hervorgehoben, dass die Vorschrift in der Praxis nicht anwendbar ist:
„Es handelt sich um eine Gesetzgebung, der sich niemand ab dem Zeitpunkt des Inkrafttretens anpassen kann.“
Sterben ungarische Finanzaufsichtsbehörde (SZTFH) hat 60 Tage Zeit, um die Compliance-Rahmen festzulegen, aber derzeit gibt es keine offiziellen Hinweise.
Disallineamento mit der Europäischen Union: der Fall MiCA
Das Timing der ungarischen Straffung erscheint noch problematischer, wenn man bedenkt, dass ab dem 1. Juli auch die europäische Verordnung Glimmer (Markets in Crypto-Assets) in Kraft tritt, die darauf abzielt, die Regeln für Kryptowährungen in der gesamten EU zu harmonisieren. Während MiCA darauf abzielt, einen einheitlichen und innovationsfreundlichen Rechtsrahmen zu schaffen, zeichnet sich der ungarische Ansatz durch seine Strenge und das Risiko der Isolation im Vergleich zu den anderen Mitgliedstaaten aus.
Ein Analyst der Branche hat die Entscheidung von Budapest, so restriktive Regeln zu erlassen, als „unverständlich“ bezeichnet, gerade während Europa versucht, die Regulierung zu vereinheitlichen. Einige EU-Länder haben die Umsetzung des MiCA verschoben, andere arbeiten bereits an der Bearbeitung von Konformitätsanträgen, aber niemand hat so drastische Maßnahmen wie Ungarn ergriffen.
Flucht der Unternehmen und Isolationsrisiko
Die rechtliche Unsicherheit und die strafrechtlichen Sanktionen drohen einen regelrechten Exodus von Fintech-Unternehmen und Krypto-Startups aus Ungarn zu verursachen. Verschiedene lokale Unternehmen erwägen bereits die Verlagerung ihrer Aktivitäten in günstigere Rechtsgebiete, wie die baltischen Staaten oder andere europäische Länder.
Laut einer Quelle aus dem Risikokapitalbereich hängt „das Startup-Ökosystem von der Möglichkeit ab, schnell ins Ausland zu ziehen. Diese Maßnahmen drohen, den Sektor zu verwüsten, was zu einer Flucht von Talenten und Kapital führen könnte“.
Das Vorgehen gegen Kryptowährungen fügt sich in einen breiteren Kontext der regulatorischen Verschärfung durch die ungarische Regierung ein, die kürzlich auch Beschränkungen für den Erwerb ausländischer Unternehmen und andere Geschäftstätigkeiten eingeführt hat. Kritikern zufolge zielen diese Maßnahmen darauf ab, städtische, gebildete und wohlhabende Wähler zu treffen, die weniger geneigt sind, die Regierungspartei Fidesz zu unterstützen.
Einige Beobachter vermuten, dass das Vorgehen gegen Kryptowährungen mit der Angst vor Kapitalflucht zusammenhängt, insbesondere nach der Verabschiedung des umstrittenen Gesetzes zum „Schutz der Souveränität“, das einige Spenden der Bürger in die Staatskassen umleitet.
Auswirkungen auf globale Plattformen und Erwartung von Klarstellungen
Was die großen internationalen Plattformen wie Coinbase, Binance oder Bitpanda betrifft, ist es unwahrscheinlich, dass das neue Gesetz direkt gegen sie angewendet wird. Dennoch befinden sich die in Ungarn registrierten Unternehmen und die einzelnen Investoren nun in einer Situation großer rechtlicher Unsicherheit: Die lokalen Unternehmen können nicht mehr legal operieren, während die ausländischen Konkurrenten weiterhin den Markt bedienen.
Die ungarische Krypto-Community wartet gespannt auf Klarstellungen von den Regulierungsbehörden. Die Industriegruppen haben bereits beim Ministerium für Nationale Wirtschaft und bei der SZTFH um Anweisungen gebeten, aber bisher sind keine offiziellen Antworten eingegangen.
In der Zwischenzeit steht der Sektor vor einer schwierigen Wahl: die Operationen auszusetzen, ins Ausland zu ziehen oder das Risiko einzugehen, in Verletzung des Strafgesetzes zu operierenwährend auf klarere Richtlinien gewartet wird.
Eine Entscheidung, die Ungarn im Europa der Kryptowährungen isoliert
Die Entwicklungen in Ungarn stehen in starkem Kontrast zu dem Ansatz anderer europäischer Länder, die zunehmend offen für Innovationen im Bereich digitaler Vermögenswerte sind. Das konkrete Risiko besteht darin, dass sich das Land innerhalb der Europäischen Union isoliert, gerade in dem Moment, in dem der Kryptowährungssektor eine Phase des Wachstums und der gemeinsamen Regulierung erlebt.
Die regulatorische Verschärfung droht nicht nur die Wettbewerbsfähigkeit und Attraktivität Ungarns für Fintech-Unternehmen zu gefährden, sondern auch Hunderttausende von Bürgern zu benachteiligen und die Innovation in einem strategischen Sektor für die Zukunft der digitalen Wirtschaft zu bremsen.
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