möglicher Staffelstabwechsel von Gold zu BTC

Laut dem globalen Makrodirektor von Fidelity Investments, Jurrien Timmerkönnte es bald einen Staffelstabwechsel von Gold zu BTC geben.

Er hat es vor ein paar Tagen auf seinem persönlichen X-Profil mit einem Tweet erklärt, der sich genau dem Verhältnis zwischen der Entwicklung des Goldpreises und der von Bitcoin in den letzten sieben Jahren widmet.

BTC gegen Gold: Die Analyse von Fidelity analysieren

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Im Diagramm, das vom Direktor von Fidelity veröffentlicht wurde, sind zwei Kurven zu sehen, die den Rendite von BTC im Laufe der Zeit in Orange und die des vierfach multiplizierten Goldes in Gelb darstellen. Tatsächlich ist die durchschnittliche Volatilität von Gold viel geringer im Vergleich zu der von Bitcoin, daher muss die Renditekurve von Gold viermal erweitert werden, um eine Art Verbindung zwischen den beiden Kurven zu erkennen.

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Das Diagramm zeigt unten auch zwei weitere Kurven, nämlich die Sharpe Ratio von Gold in Violett und die von Bitcoin in Blau.

Timmer kommentiert, dass ironischerweise Gold und Bitcoin invers zueinander korreliert sindda sich die beiden Assets in letzter Zeit abgewechselt haben, wie aus dem Vergleich der beiden Sharpe-Ratio-Indizes deutlich wird.

Dann fügt er jedoch hinzu:

„Anscheinend könnte es an der Zeit sein, dass Bitcoin das Kommando übernimmt, da sein Sharpe-Index -0,40 beträgt, während der von Gold 1,33 ist. Vielleicht ist es also an der Zeit für einen Staffelstabwechsel von Gold zu Bitcoin“.

Die Zeitpläne

Timmer erläutert nicht die zeitlichen Abläufe dieses hypothetischen Übergangsaber durch die Analyse des Vergleichs der beiden Sharpe Ratios kann man etwas darüber ableiten.

Zunächst muss betont werden, dass sich von 2018 bis heute bereits etwa zehn Übergaben von Zeugen dieser Art ereignet haben.

Zum Beispiel im November, nach dem Wahlsieg von Trumpfwar das Sharpe Ratio von Bitcoin über 1,5 gestiegenwährend das von Gold unter null gefallen war. Danach gab es jedoch einen Staffelwechselbei dem das Sharpe Ratio von Bitcoin auf die aktuellen Tiefststände fiel und das von Gold über 1,3 Punkte stieg.

Es ist zu beachten, dass es aus dieser Perspektive im Laufe des Jahres 2024 auch einen weiteren vorherigen Wechsel im April gegeben hatte, wobei das Sharpe Ratio von Bitcoin auf -0,4 gesunken und das von Gold über die Marke von 1 gestiegen war. Mit anderen Worten gab es zwei Wechsel im Jahr 2024 und einen im Jahr 2025daher ist es legitim, in den nächsten Monaten einen weiteren zu erwarten.

Beide auswählen

In einem früheren Tweet, der letzte Woche veröffentlicht wurde, schlug Timmer tatsächlich vor, nicht zwischen Bitcoin und Gold zu wählen, sondern beide zu haben.

Insbesondere mit dem Diagramm des Verhältnisses zwischen dem Bitcoin-Preis und dem Goldpreis zeigte er auf und kommentierte, dass er sie als unterschiedliche Spieler im selben Team sieht, obwohl er der Meinung ist, dass es keinen „richtigen“ Prozentsatz im Portfolio für BTC und Gold gibt, da je nach Risikobereitschaft der einzelnen Investoren eine solche Frage für jeden von ihnen unterschiedliche Antworten hat.

Allerdings hält Timmer ein guter Ausgangspunkt ein Verhältnis von 4 zu 1 zwischen Gold und BTC im Portfolio, gerade weil die Volatilität von Gold ein Viertel der von Bitcoin ist, mit Sharpe-Ratios.

Am selben Tag hatte er einen weiteren Tweet veröffentlicht, in dem er erklärte, dass er Bitcoin für etwas anders als Gold hältda es eine Persönlichkeit à la Dr. Jekyll und Mr. Hyde hat. Tatsächlich erscheint es manchmal als exponentielles Gold (Bargeld und Wertspeicher)andere männlich als spekulatives Asset ähnlich dem Nasdaq.

Sterben sehr gründliche Analyse von Timmerbegleitet von zahlreichen anderen Tweets zu diesem Thema, zeigt, wie Gold eindeutig als Schutz gegen die Unsicherheiten der Märkte erscheintim Gegensatz zu Bitcoin, das sich nicht so verhält.

Trotzdem haben sie jedoch eine Art von Verbindung, auch wenn wahrscheinlich nicht direkt, sondern verbunden wiederum mit dem zugrunde liegenden Verlauf der Finanzmärkteund insbesondere der Liquidität.

Die Unterschiede zwischen BTC und Gold laut Fidelity

Auf der einen Seite gibt es daher Gold, das Stabilität und Schutz vor Unsicherheiten bietetwährend es auf der anderen Seite Bitcoin gibt, das zwar keine Stabilität und keinen Schutz bietet, aber größere Chancenzumindest in der Theorie.

Beide sind jedoch tief mit der Entwicklung der Finanzmärkte verbundeninsbesondere mit der Liquidität an den Märktennur dass sie unterschiedlich reagieren, gerade wegen ihrer unterschiedlichen Natur als Risiko-Asset, Gold, und Risiko-auf-Asset, BTC.

Es sind tatsächlich zwei verschiedene Spieler, die jedoch im selben Team dieselben Spiele spielenjedoch auf unterschiedliche Weise. Bitcoin scheint mehr ein Angreifer zu sein, während Gold mehr ein Verteidiger ist. Außerdem muss daran erinnert werden, dass im Allgemeinen die Spiele nicht nur im Angriff gewonnen werdendenn eine gute Verteidigung ist oft eine notwendige Bedingungum nicht von den Gegnern überrollt zu werden.