Michael Saylor antwortete diese Woche auf einen Bloomberg -Nachrichtenanker über den bärischen Handel von Jim Chanos gegen Microstrategy.
Laut Saylors Charakterisierung des Kurzverkaufs durch einen der erfolgreichsten Kurzschlüsse der Geschichte gibt es wahrscheinlich drei Möglichkeiten, wie Chanos ‚Handel gehen könnte-alles wird angeblich Geld verlieren.
Der Gründer des Hedgefonds, der sich einen Namen gemacht hat, um den Zusammenbruch von Enron und chinesischen Immobilien vorhersagen zu lassen, ist der Ansicht, dass MSTR überbewertet ist. Insbesondere hat Chanos a platziert Abgesicherter Kurzschluss gegen Saylors Firma.
Da MSTR mit einem 1,7 -fachen Multipler mit einem Nettovermögenswert von 63 Milliarden US -Dollar (MNAV) handelt, hat Chanos MSTR verknüpft und gleichzeitig seinen Kurzfilm mit einem langen Bitcoin (BTC) -Handel gehindert.
Diese abgesicherte Wette ist einfach. Chanos glaubt, dass MSTRs MNAV im Laufe der Zeit sinken wird. Weil jeder mitmachen kann, Der Handel hat einen Showdown zwischen zwei Wall Street -Titanen eingerichtet.
Saylor glaubt, dass Chanos das, was MicroStrategy bietet, falsch versteht. Saylor lenkte die Aufmerksamkeit von MSTRs Prämie in Bezug auf seine BTC-Bestandteile ab.
Drei Möglichkeiten für Jim Chanos, Geldverschluss der Microstrategy zu verlieren
Saylor erklärte drei Wege, die Chanos ‚kurzer Handel gegen Microstrategy aufnehmen könnte. Alle drei Wege werden in Saylors eigennütziger Ansicht Geld für seinen kurzverkauften Gegner verlieren.
Saylor konzentrierte sich auf Microstrategys drei öffentlich gehandelte Reihe von bevorzugten Aktien – Streik (STRK), Streit (STRF) und Stride (STRD). Er erklärte, dass MicroStrategy über diese dividendenrelevanten Angebote einen weiteren Weg gefunden habe, BTC zu erwerben, der für gemeinsame MSTR-Aktionäre nicht dilutiv ist.
Obwohl Saylor früher in den Aktienumsatz von AT-the-Market (ATM) hervorgehoben wurde, der die Aktionäre von MSTR-Aktionären für jeden BTC-Kauf buchstäblich verdünnte, erhöhen Vorzugsvorzugs die Aktienzahl von MSTR nicht.
Stattdessen belasten sie den zukünftigen Cashflow von Microstrategy, von denen einige als Dividenden an bevorzugte Aktionäre ausgezahlt werden müssen.
Nach Ansicht von Saylor gibt es in der Wall Street viel Appetit auf eine neue Reihe von bevorzugten Aktien oder anderen nicht dilutiven Kreditinstrumenten. Infolgedessen sieht er drei Möglichkeiten, wie Chanos Leerverkauf ereignen könnte.
Erstens glaubt Saylor, dass die MNAV von Microstrategy aufgrund einer anhaltenden Marktnachfrage nach BTC -Finanzunternehmen über viele Jahre hinweg bestehen oder steigen könnte. Dies ist Chanos ’schlimmster Fall.
Zweitens glaubt Saylor, dass MSTR leicht gegen eine „schwache Prämie“ eingetauscht werden könnte. In diesem Fall „wir werden nur die Vorzugsvorzugsdarsteller verkaufen“, um Geld zu sammeln und mehr BTC zu kaufen.
Drittens warnte Saylor Chanos, dass MSTR, wenn er jemals zu einem negativen MNAV zurückgegangen sei, mehr Vorzugsgeschäfte verkaufen und den Erlös verwenden möchte, um MSTR -Aktien zurückzukaufen.
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„Kein Liquidationsrisiko“ und „Niemals fällig“
Nach Ansicht von Saylor sind alle drei Ergebnisse schlechte Nachrichten für Chanos.
Instrumente wie STRK, Strf und Strd Preferreds haben „kein Liquidationsrisiko“, „nie fällig“ in der Hauptrückzahlung und „Es gibt nicht einmal ein Zinsrisiko“.
Im Gegensatz zu Unternehmensanleihen oder Dilutivangestellten könnten Vorzugsangebote und andere Instrumente für eine sehr lange Zeit in Mikrostrategie fließen, glaubt Saylor.
Chanos seinerseits ist mit Saylor völlig anderer Meinung, dass dieses Kapitalerklärungsunternehmen in der Lage sein wird, seine MNAV langfristig zu bestehen.
Chanos erklärte seine Aussichten prägnant und sagte: „Die Aktionäre zahlen rund 220.000 US -Dollar für BTC, das rund 110.000 US -Dollar handelt.“ Das ist ein unkompliziertes, offensichtliches Spiel für einen abgesicherten Kurzschlüssel.
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Quelle: https://protos.com/saylor-to-jimchanos-three-way-your-mstr-short-is-domed/
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